Wybrane metody ilościowe w finansach

Dorota Witkowska

doi:10.18778/8142-304-5

Słowa kluczowe: wnioskowanie statystyczne, modelowanie ekonometryczne, analiza wielowymiarowa, finansowe szeregi czasowe, analiza danych

Opublikowane: 12 października 2023

Kategorie: Ekonomia i zarządzanie,

Pliki do pobrania

PRZECZYTAJ FRAGMENT

Zaawansowane analizy finansowe wymagają stosowania adekwatnych metod ilościowych. Dlatego w monografii omówiono wybrane zagadnienia statystyki opisowej i matematycznej, modelowania ekonometrycznego i wielowymiarowej analizy porównawczej. Większość przedstawionych metod została zilustrowana rzeczywistymi przykładami z zakresu finansów, z podkreśleniem problemów i ograniczeń stosowalności tych metod. Kolejność rozdziałów podporządkowano systematyzacji prezentowanych zagadnień.

W rozdziale pierwszym omówiono zagadnienia związane z pomiarem zjawisk społeczno-gospodarczych, metody pozyskiwania danych oraz ich właściwą prezentację. Rozdział drugi poświęcono opisom struktury danych, wskazując na ograniczenia stosowanych metod. Kolejna części pokazuje, jak uogólniać wyniki uzyskane na podstawie badania niepełnego. Czwarty rozdział dotyczy analizy współzależności. Następnie omówiono metody analiz dynamiki zjawisk. Rozdział 6. dedykowany jest klasycznym modelom ekonometrycznym, modelom zmiennych binarnych i modelom szeregów czasowych. Rozdział siódmy stanowi wprowadzenie do prognozowania, a ósmy – do wielowymiarowej analizy porównawczej. Ostatnie trzy rozdziały stanowią pogłębioną ilustrację aplikacji większości omówionych metod w finansach. Tak więc rozdział dziewiąty to opis analiz finansowych szeregów czasowych na przykładzie szeregu notowań cen akcji wybranej spółki giełdowej. Dziesiąty dotyczy dwóch zagadnień – zastosowania wybranych metod klasyfikacji do oceny wiarygodności kredytowej klientów banku oraz oceny kondycji ekonomiczno-finansowej spółek z uwzględnieniem różnych aspektów ich funkcjonowania, przy zastosowaniu mierników taksonomicznych. Ostatni rozdział poświęcono budowie hedonicznych indeksów cen dzieł sztuki, które uwzględniają ich charakterystyki jakościowe.

Aczel, A. D. (2000). Statystyka w zarządzaniu. Wydawnictwo Naukowe PWN.

Altman, E. I. (1968). Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy. The Journal of Finance, 23(4), 589–609. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1968.tb00843.x

Altman, E. I. (1984). A further empirical investigation of the bankruptcy cost question. The Journal of Finance, 39(4), 1067–1089. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1984.tb03893.x

Altman, E. I. (1993). Corporate financial distress and bankruptcy: A complete guide to predicting & avoiding distress and profiting from bankruptcy (Wiley Finance). J. Wiley & Sons.

Bąk, A. (2013). Mikroekonometryczne metody badania preferencji konsumentów z wykorzystaniem programu R. Wydawnictwo C.H. Beck.

Bernaś, P. (2016). Klasyfikacja indeksów na rynku sztuki. Studia i Prace Kolegium Ekonomiczno-Społeczne / Szkoła Główna Handlowa, 1(25), 157–178.

Borowski, K. (2007). Nowe kierunki bankowości inwestycyjnej – rynek dzieł sztuki. Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa, 78, 20–37.

Borowski, K. (2011). Teoria i praktyka benchmarków. Difin.

Borowski, K. (2017). Analiza techniczna: Średnie ruchome, wskaźniki i oscylatory. Difin.

Box, G. E. P., Jenkins, G. M. (1983). Analiza szeregów czasowych. Państwowe Wydawnictwo Naukowe.

Brewster, D. (2006, 14 sierpnia). Art – a classy asset or a new asset class? Financial Times, 1–6.

Brzeszczyński, J., Kelm, R. (2002). Ekonometryczne modele rynków finansowych. Modele kursów giełdowych i kursów walutowych. IG-Press.

Charemza, W., Deadman, D. F. (1997). Nowa ekonometria. Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne.

Chow, G. C. (1995). Ekonometria. Wydawnictwo Naukowe PWN.

Chrzanowska, M., Witkowska, D. (2007). Zastosowanie wybranych metod klasyfikacji do rozpoznawania indywidualnych kredytobiorców. W: K. Jajuga, M. Walesiak (red.), Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Taksonomia 14. Klasyfikacja i analiza danych – teoria i zastosowania, 1169 (s. 108–114). Akademia Ekonomiczna we Wrocławiu.

Cieślak, M. (1997). Prognozowanie gospodarcze. Wydawnictwo Naukowe PWN.

Ciżkowicz, P. (2020). Ekonometria stosowana [slajdy]. Player.Slideplayer.Pl. http://player.slide-player.pl/download/33/10169472/3gqBKZHh5eqW3k9e_4fq-g/1661467498/10169472.ppt (dostęp 12.09.2020).

Czekaj, J. (red.). (2014). Efektywność giełdowego rynku akcji w Polsce z perspektywy dwudziestolecia. Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne.

Czerwiński, Z. (1973). Podstawy matematycznych modeli wzrostu gospodarczego. Państwowe Wydawnictwo Ekonomiczne.

Dańska-Borsiak, B. (2011). Dynamiczne modele panelowe w badaniach ekonomicznych. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego. https://doi.org/10.18778/7525-549-2

Deloitte (2013, kwiecień). Rynek sztuki. Sztuka rynku. Deloitte Poland. https://rynekisztuka.pl/wp-content/uploads/2013/04/pl_artbanking_pl.pdf (dostęp 12.11.2013).

Dittmann, P. (2017). Prognozowanie w przedsiębiorstwie. Metody i ich zastosowanie. Wolters Kluwer Polska/Wydawnictwo Nieoczywiste.

Dmitruk, J. (2012). Taksonomiczna miara atrakcyjności inwestowania (TMAI) na przykładzie spółek giełdowych. Zeszyty Naukowe Szkoły Głównej Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Ekonomika i Organizacja Gospodarki Żywnościowej, 99, 161–173.

Dobosz, M. (2004). Wspomagana komputerowo statystyczna analiza wyników badań. Akademicka Oficyna Wydawnicza EXIT.

Domański, C. (1990). Testy statystyczne. Państwowe Wydawnictwo Ekonomiczne.

Dunis, C. L. (2001). Prognozowanie rynków finansowych. Dom Wydawniczy ABC/Oficyna Ekonomiczna.

Fama, E. F. (1970). Efficient capital markets: A review of theory and empirical work. The Journal of Finance, 25(2), 383–417. https://doi.org/10.2307/2325486

Finkel, J. (2004, sierpień). Where the blue chips fall. Art & Auction, 77–83.

Fiszeder, P. (2009). Modele klasy GARCH w empirycznych badaniach finansowych. Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Mikołaja Kopernika.

Foo, J., Witkowska, D. (2017). A comparison of global financial market recovery after the 2008 global financial crisis. Folia Oeconomica Stetinensia, 17(1), 109–128. https://doi.org/10.1515/foli-2017-0009

Frey, B. S., Cueni, R. (2013). Why invest in art? The Economist’s Voice, 10(1), 1–6.

Gajdka, J., Stos, D. (1996). Wykorzystanie analizy dyskryminacyjnej w ocenie kondycji finansowej przedsiębiorstw. W: R. Borowiecki (red.), Restrukturyzacja w procesie przekształceń i rozwoju przedsiębiorstw (s. 56–65). Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Krakowie.

Ganczarek-Gamrot, A. (2014). Analiza szeregów czasowych. Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach.

Gatnar, E. (1998). Symboliczne metody klasyfikacji danych. Wydawnictwo Naukowe PWN.

Gatnar, E., Walesiak, M. (red.). (2004). Metody statystycznej analizy wielowymiarowej w badaniach marketingowych. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej im. Oskara Langego we Wrocławiu.

Goetzmann, W., Renneboog, L., Spaenjers, C. (2011). Art and money. The American Economic Review, 101(3), 222–226. http://www.jstor.org/stable/29783743 (dostęp 23.11.2019).

Goryl, A., Jędrzejczak, Z., Kukuła, K., Osiewalski, J., Walkosz, A. (2000). Wprowadzenie do ekonometrii w przykładach i zadaniach. Wydawnictwo Naukowe PWN.

Górka, J. (2012). Modele klasy Sign RCA GARCH. Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Mikołaja Kopernika.

Gruszczyński, M. (red.). (1996). Ekonometria. Oficyna Wydawnicza SGH.

Gruszczyński, M. (1999). Scoring logitowy w praktyce bankowej a zagadnienie koincydencji. Bank i Kredyt, 5, 57–63.

Gruszczyński, M. (2001). Modele i prognozy zmiennych w jakościowych finansach i bankowości. Oficyna Wydawnicza SGH.

Gruszczyński, M. (2002). Kondycja finansowa przedsiębiorstw. Prognozy ekonometryczne. W: D. Zarzecki (red.), Czas na pieniądz. Zarządzanie finansami. Klasyczne zasady – nowoczesne narzędzia (s. 101–111). Uniwersytet Szczeciński, Wydział Nauk Ekonomicznych i Zarządzania.

Gruszczyński, M. (red.). (2010). Mikroekonometria. Wolters Kluwer Polska.

Gruszczyński, M. (2012). Empiryczne finanse przedsiębiorstw. Mikroekonometria finansowa. Difin.

Gruszczyński, M. (2020). Financial microeconometrics. A research methodology in corporate fi ance and accounting. Springer.

Hamrol, M., Czajka, B., Piechocki, M. (2004). Upadłość przedsiębiorstw – model analizy dyskryminacyjnej. Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości, 76, 37–48.

Hellwig, Z. (1968). Zastosowanie metody taksonomicznej do typologicznego podziału krajów ze względu na poziom ich rozwoju oraz zasoby i strukturę wykwalifikowanych kadr. Przegląd Statystyczny, 4, 307–327.

Hołda, A. (2001). Prognozowanie bankructwa jednostki w warunkach gospodarki polskiej z wykorzystaniem funkcji dyskryminacyjnej ZH. Rachunkowość, 5, 306–310.

Huterska, A., Zdunek-Rosa, E. (2016). Zastosowanie modelu probitowego i uciętego liniowego modelu prawdopodobieństwa do analizy kondycji ekonomiczno-finansowej wybranych przedsiębiorstw z indeksu mWIG40. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 5(83), cz. 2, 121–130.

Jajuga, K. (1993). Statystyczna analiza wielowymiarowa. Państwowe Wydawnictwo Naukowe.

Jajuga, K. (1998). Metoda analizy dyskryminacyjnej w przypadku zmiennych dyskretnych. Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Ekonometria t. 1, 765, 24–32.

Jajuga, K. (red.). (2000). Metody ekonometryczne i statystyczne a analizie rynku kapitałowego. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu.

Jajuga, K. (2002). Podstawy inwestowania na rynku papierów wartościowych. Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.

Juszczyk, M. (2015). Powiązanie kondycji finansowej spółek giełdowych określonej syntetycznym miernikiem atrakcyjności inwestowania (TMAI) z kształtowaniem się kursów ich akcji. Zeszyty Naukowe SGGW. Ekonomika i Organizacja Gospodarki Żywnościowej, 111, 81–95. https://doi.org/10.22630/eiogz.2015.111.36

Kądziołka, K. (2021). Propozycja metody wspomagającej wybór miernika taksonomicznego na przykładzie oceny atrakcyjności giełd kryptowalut. Zeszyty Naukowe ZPSB „Firma i Rynek”, 1(59), 65–76. https://www.zpsb.pl/wp-content/uploads/2021/12/FIR_2021_260-6-KKadziolka-1.pdf?x71584 (dostęp 23.11.2019).

Kokczyński, B. (2019). Identyfikacja czynników wpływających na ocenę ryzyka kredytowego mikroprzedsiębiorstw (praca magisterska napisana pod kierunkiem D. Witkowskiej). Uniwersytet Łódzki.

Kolonko, J. (1980). Analiza dyskryminacyjna i jej zastosowania w ekonomii. Państwowe Wydawnictwo Naukowe.

Kompa, K. (2009). Budowa mierników agregatowych do oceny poziomu rozwoju społeczno-gospodarczego. Zeszyty Naukowe SGGW. Ekonomika i Organizacja Gospodarki Żywnościowej, 74, 5–26. https://sj.wne.sggw.pl/pdf/EIOGZ_2009_n74_s5.pdf (dostęp 23.11.2019).

Kompa, K., Witkowska, D. (2013). Indeks rynku sztuki. Badania pilotażowe dla wybranych malarzy polskich. Zarządzanie i Finanse, 3(2), 33–50. http://bazekon.icm.edu.pl/bazekon/element/bwmeta1.element.ekon-element-000171313015 (dostęp 23.11.2019).

Kompa, K., Witkowska, D. (2014a). Indeks hedoniczny malarstwa polskiego dla najbardziej popularnych autorów na rynku aukcyjnym w latach 2007–2010. Acta Universitatis Nicolai Copernici. Ekonomia, XLV(1), 7–26. https://doi.org/10.12775/AUNC_ECON.2014.001

Kompa, K., Witkowska, D. (2014b). Prices of paintings on Polish art market in years 2007–2010 – hedonic price index application. Acta Scientiarum Polonorum, Oeconomia, 13(3), 127–142. http://acta_oeconomia.sggw.pl/pdf/Acta_Oeconomia_13_3_2014.pdf (dostęp 23.11.2019).

Kompa, K., Witkowska, D. (2020). Efektywność i ryzyko polskiego rynku funduszy inwestycyjnych w świetle zmian warunków funkcjonowania funduszy emerytalnych. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego.

Kopczewska, K. (2007). Ekonometria i statystyka przestrzenna z wykorzystaniem programu R CRAN. CeDeWu.

Kräussl, R., Elsland, N. van (2008, listopad). Constructing the true art market index: A novel 2-step hedonic approach and its application to the German art market. CFS Working Paper Series. https://www.econstor.eu/bitstream/10419/25546/1/577545752.PDF (dostęp 23.11.2019).

Krzyśko, M. (1990). Analiza dyskryminacyjna. Wydawnictwa Naukowo-Techniczne. https://www.researchgate.net/profile/Miroslaw-Krzysko/publication/292148698_Analiza_dyskryminacyjna/links/5d2cb463458515c11c3359ea/Analiza-dyskryminacyjna.pdf (dostęp 23.11.2019).

Kufel, T. (2010). Ekonometryczna analiza cykliczności procesów gospodarczych o wysokiej częstotliwości obserwowania. Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Mikołaja Kopernika.

Kuźnik, P. (2019). Efektywność inwestycyjna spółek a ocena ich kondycji ekonomiczno-finansowej (praca magisterska napisana pod kierunkiem D. Witkowskiej). Uniwersytet Łódzki.

Luszniewicz, A., Słaby, T. (2008). Statystyka z pakietem komputerowym STATISTICA PL. Teoria i zastosowania. Wydawnictwo C.H. Beck.

Łuniewska, M. (2012). Ekonometria finansowa. Wydawnictwo Naukowe PWN.

Maddala, G. S. (2006). Ekonometria. Wydawnictwo Naukowe PWN.

Malarska, A. (2005). Statystyczna analiza danych wspomagana programem SPSS. SPSS Polska.

Mazur, A., Staniec, I., Witkowska, D. (1999). Klasyfikacja podmiotów gospodarczych według grup ryzyka kredytowego. W: T. Trzaskalik (red.), Modelowanie Preferencji a Ryzyko ‚99 (s. 247– 258). Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej im. Karola Adamieckiego w Katowicach.

Mączyńska, E., Zawadzki, M. (2006). Dyskryminacyjne modele predykcji bankructwa przedsiębiorstw. Ekonomista, 2, 205–235.

Mei, J., Moses, M. (2002). Art as an investment and the underperformance of masterpieces. American Economic Review, 92(5), 1656–1668. https://www.jstor.org/stable/3083271 (dostęp 23.11.2019).

Milo, W. (1990a). Nieliniowe modele ekonometryczne. Państwowe Wydawnictwo Naukowe.

Milo, W. (1990b). Szeregi czasowe. Państwowe Wydawnictwo Ekonomiczne.

Osińska, M. (2006). Ekonometria finansowa. Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne.

Osińska, M. (red.). (2007). Procesy STUR modelowanie i zastosowanie do finansowych szeregów czasowych. Towarzystwo Naukowe Organizacji i Kierowania „Dom Organizatora”.

Piasecki, K., Tomasik, E. (2013). Rozkłady stop zwrotu z instrumentów polskiego rynku kapitałowego. Wydawnictwo edu-Libri.

Piłatowska, M. (red.). (2002). Analiza szeregów czasowych na początku XXI wieku. Wydawnictwo Uniwersytetu Mikołaja Kopernika w Toruniu.

Prusak, B. (2005). Nowoczesne metody prognozowania zagrożenia finansowego przedsiębiorstwa. Difin.

Renneboog, L., Spaenjers, C. (2013). Buying beauty: On prices and returns in the art market. Management Science, 59(1), 36–53. https://doi.org/10.1287/mnsc.1120.1580

Rocznik KNF (2002). Rocznik ubezpieczeń i funduszy emerytalnych 2002. Komisja Nadzoru Ubezpieczeń i Funduszy Emerytalnych. https://www.knf.gov.pl/knf/pl/komponenty/img/uwagi_ogolne_02_2091.pdfD (dostęp 16.05.2020).

Sawicki, Ł., Borowski, K. (2018). Rynek dzieł sztuki. Podejście inwestycyjne i behawioralne. Difin.

Sobczyk, M. (2010). Statystyka opisowa. Wydawnictwo C.H. Beck.

Sokołowski, A. (1985). Wybrane zagadnienia pomiaru i ważenia cech w taksonomii. Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Krakowie, 203, 41–53.

Stanimir, A., Błaczkowska, A. (2006). Analiza danych marketingowych. Problemy, metody, przykłady. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej im. Oskara Langego.

Strzelecka, A. (2017). Zastosowanie analizy dyskryminacyjnej do oceny zdolności separacyjnej determinant efektywności technicznej szpitali. Zeszyty Naukowe Politechniki Śląskiej. Organizacja i Zarządzanie, 113, 457–467. https://www.polsl.pl/Wydzialy/ROZ/ZN/Documents/z113/Strzelecka.pdf (dostęp 23.11.2019).

Styś, D. (2019). Identyfi acja czynników wpływających na stopy zwrotu spółek z indeksu Dow Jones Industrial Average (praca magisterska napisana pod kierunkiem D. Witkowskiej). Uniwersytet Łódzki.

Suchecki, B. (red.). (2010). Ekonometria przestrzenna: metody i modele analizy danych przestrzennych. Wydawnictwo C.H. Beck.

Szulc, E., Wleklińska, D. (2021). Przestrzenno-czasowa analiza powiązań rynków papierów wartościowych z uwzględnieniem odległości ekonomicznej vs. geograficznej. Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Mikołaja Kopernika. https://doi.org/10.12775/978-83-231-4639-1

Tarczyńska-Łuniewska, M. (2013). Metodologia oceny siły fundamentalnej spółek (giełdowych i pozagiełdowych). Przedsiębiorstwo Produkcyjno-Handlowe ZAPOL Dmochowski, Sobczyk.

Tarczyńska-Łuniewska, M., Tarczyński, W. (2006). Metody wielowymiarowej analizy porównawczej na rynku kapitałowym. Wydawnictwo Naukowe PWN.

Tarczyński, W. (1994). Taksonomiczna miara atrakcyjności inwestycji w papiery wartościowe. Przegląd Statystyczny, 3, 275–300.

Tarczyński, W. (1995). O pewnym sposobie wyznaczania składu portfela papierów wartościowych. Przegląd Statystyczny, 42(1), 91–106.

Tarczyński, W. (1997). Rynki kapitałowe. Metody ilościowe, cz. II. Wydawnictwo Placet.

Tarczyński, W., Łuniewska, M. (2004). Dywersyfikacja ryzyka na polskim rynku kapitałowym. Wydawnictwo Placet.

Tarczyński, W., Witkowska, D., Kompa, K. (2013). Współczynnik beta. Teoria i praktyka. Wydawnictwo Pielaszek Research.

Tomczyk, E., Widłak, M. (2010). Konstrukcja i własności hedonicznego indeksu cen mieszkań dla Warszawy. Bank i Kredyt, 41(1), 99–128. https://www.bankandcredit.nbp.pl/content/2010/01/bik_01_2010_05_art.pdf

Triplett, J. (2006). Handbook on hedonic indexes and quality adjustments in price indexes: Special application to information technology products. Van Haren Publishing/OECD Publishing.

Urbanek, M. (1995). Klasyfikacja i selekcja wskaźników finansowych. W: E. Nowak, M. Urbanek (red.), Ekonometryczne modelowanie danych finansowo-księgowych (s. 113–123). Norbertinum.

Welfe, A. (1995). Ekonometria. Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne.

Welfe, W. (2010). Zarys historii ekonometrycznego modelowania gospodarki narodowej. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego.

Węgrzyn, T. (2013). Dobór spółek do portfela z wykorzystaniem wskaźników finansowych i ich względnego tempa przyrostu. Analiza w latach 2001–2010. Studia Ekonomiczne. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach, 174, 63–74.

Wiśniewski, J. W. (2009). Mikroekonometria. Wydawnictwo Naukowe UMK.

Wiśniewski, J. W. (2015). Microeconometrics in business management. Wiley.

Witkowska, D. (1997). Analiza wniosków kredytowych za pomocą algorytmu wstecznej propagacji błędu. W: Sztuczna Inteligencja i Inżynieria Finansowa (s. 235–242). CIR-12’97.

Witkowska, D. (1999a). Porównanie wyników klasyfikacji przedsiębiorstw za pomocą liniowej funkcji dyskryminacji i sztucznych sieci neuronowych. W: J. Lewandowski (red.), Materiały Konferencyjne VI Międzynarodowej Konferencji Naukowej: Zarządzanie Organizacjami Gospodarczymi (s. 775–785). Instytut Organizacji i Zarządzania Politechniki Łódzkiej.

Witkowska, D. (1999b). Sztuczne sieci neuronowe w analizach ekonomicznych. INTRO-GRAPH.

Witkowska, D. (2000). Sztuczne sieci neuronowe w analizach ekonomicznych. Wydział Organizacji i Zarządzania Politechniki Łódzkiej/Wydawnictwo Menadżer.

Witkowska, D. (2002). Sztuczne sieci neuronowe i metody statystyczne. Wybrane zagadnienia finansowe. Wydawnictwo C.H. Beck.

Witkowska, D. (red.). (2004). Statystyka w zarządzaniu. Wydawnictwo AND Adam Domagała.

Witkowska, D. (2012). Podstawy ekonometrii i teorii prognozowania. Wolters Kluwer Polska.

Witkowska, D. (2014). An application of hedonic regression to evaluate prices of Polish paintings. International Advances in Economic Research, 20(3), 281–293. https://doi.org/10.1007/s11294-014-9468-x

Witkowska, D. (2016a). Evaluation of the individual hedonic art price indexes for the Polish painters representing the auction market in Poland. Transformations in Business & Economics, 15(2(38)), 61–73. http://www.transformations.knf.vu.lt/38/article/eval

Witkowska, D. (2016b). Zmiana warunków funkcjonowania a efektywność inwestycyjna otwartych funduszy emerytalnych. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego.

Witkowska, D., Kuźnik, P. (2019). Does fundamental strength of the company infl e its investment performance? Dynamic Econometric Models, 19, 85–96. https://doi.org/10.12775/DEM.2019.005

Witkowska, D., Staniec, I. (2000). Dychotomiczna klasyfikacja kredytobiorców za pomocą wybranych metod klasyfikacji. Zeszyty Naukowe Wydziału Mechanicznego Politechniki Koszalińskiej. Polioptymalizacja i Komputerowe Wspomaganie Projektowania, Mielno 2000, 349–356.

Witkowska, D., Staszak, M. (2021). Metody doboru spółek do portfela. Analiza porównawcza ich skuteczności w odniesieniu do spółek notowanych na GPW w latach 2002–2019. W: S. Franek, A. Adamczyk (red.), Finanse jako katalizator przemian współczesnej gospodarki (s. 119–132). Wydawnictwo Uniwersytetu Szczecińskiego.

Witkowska, D., Witkowska, J. (1997a). Analiza sieci dystrybucji produktów chemii gospodarczej i spożywczej w Łodzi. Studia Prawno-Ekonomiczne, LV, 247–259.

Witkowska, D., Witkowski, J. (1997b). Analiza sieci dystrybucji produktów spożywczych i chemicznych w miastach województwa łódzkiego (bez Łodzi). Studia Prawno-Ekonomiczne, LVI, 311–323.

Witkowska, D., Kompa, K., Staszak, M. (2021). Indicators for the efficient portfolio construction. The case of Poland. Procedia Computer Science, 192, 2022–2031. https://doi.org/10.1016/j.procs.2021.08.208

Witkowska, D., Matuszewska, A., Kompa, K. (2012). Wprowadzenie do ekonometrii dynamicznej i finansowej. Wydawnictwo SGGW.

Zamojska, A. (2012). Efektywność funduszy inwestycyjnych w Polsce. Wydawnictwo C.H. Beck.

Zeliaś, A. (1991). Ekonometria przestrzenna. Państwowe Wydawnictwo Ekonomiczne.

Zeliaś, A. (2000). Metody statystyczne. Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne.

Zeliaś, A., Pawełek, B., Wanat, S. (2003). Prognozowanie ekonomiczne. Teoria, przykłady, zadania. Wydawnictwo Naukowe PWN.

Zieliński, W. (1997). Wybrane testy statystyczne. Fundacja „Rozwój SGGW”.

https://gpwbenchmark.pl/karta-indeksu?isin=PL9999999987#Portfolio (dostęp 16.05.2020).

https://grupadino.pl/wp-content/uploads/2019/03/RS_2018_Grupa_Grupa_Dino_Polska_Sprawozdanie_Finansowe.pdf (dostęp 16.05.2020).

https://ir.enea.pl/pr/427942/skonsolidowany-raport-roczny-rs-2018 (dostęp 16.05.2020).

https://ir.energa.pl/pr/426660/skonsolidowane-wyniki-finansowe-za-2018-rok (dostęp 16.05.2020).

https://kghm.com/pl/inwestorzy/centrum-wynikow/raporty-finansowe (dostęp 16.05.2020).

https://ovostar.ua/uploads/investors/files/5e8ecb114fb54.pdf (dostęp 14.04.2020).